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2016年商誉总额破万亿

2017年05月15日 10:58
5月8日,距离勤上股份(002638.SZ)宣布停牌已经8天,复牌仍无讯息。 停牌前的4月25日,勤上股份披露了2016年年报,当日股价应声大跌10%,直逼控股股东股权质押平仓线。为维持控制权稳定性,勤上股份立即启动停牌,称大股东将积极筹措资金补仓。近期21世纪经济报道数次致电勤上光电询问资金筹措进展,工作人员均表示,董秘一直在出差,“资金筹措情况不了解”。 据业内人士分析,因业绩未达预期,年报中对并购标的广州龙文教育计提商誉减值4.2亿元,或是诱发股价大跌的重要原因。目前,勤上光电的商誉减值风险已经引发了控制权稳定性风险。 勤上股份或许是极端个案,但亦反映出近年来高歌猛进的并购热潮下,商誉减值风险正逐步暴露。 据21世纪经济报道记者不完全统计,截至目前已有大通燃气(000593.SZ)、万家文化(600576.SH)等42家上市公司发布了进行商誉减值的公告。考虑到部分上市公司未单独披露商誉减值情况,而是在年报中列出,上市公司商誉减值情况或许更为严峻。 据21世纪经济报道记者了解,由于上市公司对于商誉减值存在较大自由裁量权,存在部分企业通过商誉减值调节当期利润的现象。目前,监管对于商誉减值的合规性正在加强关注。 万亿商誉危机 商誉为上市公司收购资产时支付对价与标的净资产的差额。因此,并购活动的繁荣将直接导致商誉数值的增长。 A股3209家上市公司(除*ST烯碳)已经悉数披露2016年年报。WIND数据显示,截至2016年12月31日,A股上市公司的商誉总额突破万亿,合计达到10493亿元,较2015年同比增长62%。 分板块来看,1774家主板上市公司合计商誉达到5995亿元,同比增长60%。851家中小板企业合计商誉达2623亿元,同比增长67%。633家创业板公司合计商誉达1896亿元,同比增长61%。 “近三年A股上市公司并购重组较多,并购重组会产生商誉价值,导致商誉金额迅速增长。”5月3日,前海开源基金首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道记者表示。 上交所上市公司监管二部总监林勇峰在其最近的一份研究报告中指出,资本市场繁荣时,上市公司更多采用高估的股权作为并购支付对价,导致股权价格泡沫直接传导至商誉,而资产注入又进一步推高股价,形成恶性循环,商誉泡沫也在这一恶性循环中进一步集聚。 事实上,在并购活动最为活跃的创业板,商誉泡沫也表现得最为明显。WIND数据显示,2016年创业板上市公司净利润合计962亿元,同期商誉则高达1896亿元,商誉达到净利润的2倍,而主板及中小板这一数据分别为0.22倍和1.1倍。 “创业板公司并购活动频繁,由并购产生商誉的公司数量占比涨幅最大,比例明显超过主板及中小板,未来商誉减值风险最高。”中信证券分析师林小驰在分析了2007年至2014年全部A股上市公司的的商誉及减值情况后在其研究报告中指出。 从行业来看,传媒、计算机、医药等行业的商誉金额较大,后续减值风险值得警惕。以计算机行业为例,据广发证券统计,该行业2016年共发生收购73起,存在商誉减值的公司共33家,商誉减值总规模为15.55亿元,较2015年的5.76亿元,同比增长近200%。 5月4日,一位四大会计师事务所财务专家对21世纪经济报道记者分析,商誉减值现象高发于影视、传媒、游戏等轻资产行业,一方面是因为轻资产标的的估值方法,另一方面因为这些行业本身行业发展及相关政策存在不稳定性,容易导致盈利不达预期,进而商誉减值。 万家文化(600576.SH)即是一例。因并购标的翔通动漫2016年业绩未达预期。4月29日,万家文化公告称将对收购翔通动漫形成的商誉计提减值准备2784万元,这直接导致万家文化当期利润减少2784万元。 截至2016年年末,万家文化仍有商誉9.9亿元,是其2016年净利润的10倍。 商誉减值存操作空间? 2017年以来,接连爆发*ST墨龙(002490.SZ)、吉艾科技(300309.SZ)等公司因大额商誉减值致业绩变脸,引发了业内对商誉减值的关注。 2月8日,证监会在政协提案答复中表示,会重点关注上市公司在大额商誉减值中的相关会计处理是否合规,是否存在滥用会计政策、会计差错更正或会计估计变更等情形,并要求中介机构对业绩真实性和会计处理合规性进行专项检查。 “商誉减值的评估,目前确实存在较大争议,因为没有量化标准。”前述财务专家告诉21世纪经济报道记者。 林小驰认为,有些公司尽管收购标的业绩缩水,但公司却迟迟未对面临减值风险的商誉采取措施。另外则有公司因当年扭亏无望,便通过商誉减值来为公司“洗大澡”,为未来业绩增长铺平道路。 近日,民盛金科(002647.SZ)未对业绩不达标的资产未计提商誉减值便引发了市场争议。 4月28日,民盛金科公告显示,审计机构中汇会计师事务所对其2016年年报出具了非标意见。出具非标意见的原因在于,审计机构认为其无法对商誉减值测试所依据的业绩增长假设的合理性获取充分、适当的审计证据,无法对商誉减值测试结论的适当性做出判断。 非标意见披露后,深交所随即对民盛金科发去关注函,要求解释商誉减值准备的确认方法,不计提商誉减值的会计处理依据及合理性等相关问题。 对于民盛金科的商誉减值问题,5月3日,21世纪经济报道数次致电董秘杨凯,电话未接通。同日另一接近民盛金科人士则表示,“公司非常重视深交所提出的问题,正在准备材料,后续会公告。” 5月3日另一上市公司财务总监告诉21世纪经济报道记者,目前上市公司通过商誉减值调节利润的现象较少。此外,由于近两年对于会计师事务所等中介机构的监管趋严,事务所出于自身声誉考虑,对于年报审计非常慎重。针对少数不规范行为,解决的办法是“由审计机构或独立董事进行专项核查,以保证商誉减值的合理合规性。” (编辑:罗诺)
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